01
格拉斯伯格礦（Grasberg）
• 國家：印度尼西亞
• 儲量：2,090噸（含銅金共生礦石）
• 運營方：自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan，持股49%）+印尼國有資本（51%）
• 核心參數(shù)：
露天開采段深度：1,400米，全球最深露天礦坑之一
2023年產(chǎn)量：34.8噸（金）+ 60萬噸（銅）
資源可持續(xù)性：地下區(qū)塊（Deep MLZ）開發(fā)中，延長開采周期至2050年后
02
穆龍?zhí)捉鸬V（Muruntau）
• 國家：烏茲別克斯坦
• 儲量：1,700噸（爭議：部分研究納入預測資源量后達4,200噸）
• 運營方：Navoi Mining & metallurgy（國有）
• 核心參數(shù)：
開采規(guī)模：年產(chǎn)53噸（2023年），占全球總產(chǎn)量5.2%
品位梯度：地表氧化礦2.8-3.5g/t → 深部硫化礦品位升至5.1g/t
能源依賴：依賴天然氣發(fā)電，成本敏感性高
03
蘇霍伊洛格金礦（Sukhoi Log）
• 國家：俄羅斯
• 儲量：1,920噸（Polyus公司2023年儲量報告）
• 運營方：俄羅斯極地黃金公司（Polyus）
• 核心參數(shù)：
開發(fā)進度：2024年啟動基礎(chǔ)設施建設，2027年投產(chǎn)
選礦技術(shù)：高壓氧化（POX）預處理低品位硫化礦（2.8g/t）
地緣風險：西方設備禁運或延緩項目進度
04
South Deep金礦
• 國家：南非
• 儲量：1,238噸（Gold Fields 2023年報）
• 運營方：Gold Fields（全資）
• 核心參數(shù)：
開采深度：2,995米 → 需應對巖爆與高溫（56°C）
自動化水平：70%鏟運機遠程操控，降低深井作業(yè)風險
成本控制：2023年總維持成本（AISC）1,150美元/盎司，低于行業(yè)均值
05
內(nèi)華達金礦聯(lián)合體（Nevada Gold Mines）
• 國家：美國
• 儲量：1,019噸（巴里克2023年報）
• 運營方：巴里克黃金（61.5%）+紐蒙特（38.5%）
• 核心參數(shù)：
綜合產(chǎn)能：年產(chǎn)93噸（2023年），占美國總產(chǎn)量74%
資源整合：涵蓋Carlin、Cortez等6大礦區(qū)，共享冶煉與物流設施
ESG指標：2030年前實現(xiàn)30%可再生電力占比
06
Olympiada金礦
• 國家：俄羅斯
• 儲量：1,027噸（Polyus公司2023年儲量報告）
• 運營方：Polyus
• 核心參數(shù)：
開采方式：露天+地下（Blagodatnaya礦段）
回收率：83%（氰化浸出工藝優(yōu)化）
副產(chǎn)品：年產(chǎn)銀120噸，計入綜合收益
07
Donlin金礦
• 國家：美國（阿拉斯加）
• 儲量：1,055噸（巴里克2023年可行性研究）
• 運營方：巴里克（50%）+ Novagold（50%）
• 核心參數(shù)：
開發(fā)障礙：需建設400公里天然氣管道，環(huán)保審批存爭議
經(jīng)濟模型：金價≥1,700美元/盎司方可實現(xiàn)15% IRR
原住民協(xié)議：與Yup’ik部落簽署利益共享條款
08
Natalka金礦
• 國家：俄羅斯
• 儲量：998噸（Polyus公司2023年報）
• 運營方：Polyus
• 核心參數(shù)：
選礦工藝：三段破碎+堆浸（針對1.6g/t低品位礦）
擴產(chǎn)計劃：2025年產(chǎn)能提升至28噸/年
氣候挑戰(zhàn)：-50°C極寒環(huán)境下的設備防凍方案
09
利希爾金礦（Lihir
• 國家：巴布亞新幾內(nèi)亞
• 儲量：975噸（紐蒙特2023年報）
• 運營方：紐蒙特（全資）
• 核心參數(shù)：
地熱風險：礦區(qū)位于活火山區(qū)，需持續(xù)監(jiān)測硫化物排放
工藝創(chuàng)新：自研閃速浮選技術(shù)降低尾礦金損失
社區(qū)沖突：2023年因土地補償糾紛停產(chǎn)11天
10
Pueblo Viejo金礦
• 國家：多米尼加共和國
• 儲量：788噸（巴里克2023年報）
• 運營方：巴里克（60%）+紐蒙特（40%）
• 核心參數(shù)：
尾礦管理：投資2.1億美元建設干式堆存設施
多金屬收益：銅（0.1%）、銀（6g/t）副產(chǎn)提升收益
政策風險：政府擬將特許權(quán)使用費從3.5%上調(diào)至5%
特別關(guān)注：
1.儲量定義差異：俄羅斯Polyus采用JORC標準，而美國USGS標準更保守，導致蘇霍伊洛格等礦儲量數(shù)據(jù)爭議。
2.中國潛力：甘肅陽山金礦（未上榜）推斷資源量達3,000噸，但可采儲量不足500噸，開發(fā)技術(shù)待突破。
3.技術(shù)顛覆：澳大利亞Fosterville礦通過超深鉆孔（4,000米）探明高品位（30g/t）礦脈，改寫深部找礦邏輯。
全球黃金供應高度集中于俄羅斯、美國、印尼及烏茲別克斯坦，前十大礦山控制超12,000噸可采儲量。未來競爭焦點將圍繞深部開采技術(shù)、ESG合規(guī)性及資源國政策穩(wěn)定性展開。
